康復(fù)醫(yī)療是屬于第四類醫(yī)學(xué)門類，具有重要的臨床地位：并非只是大眾眼中的輔助治療，不僅有助于提高功能恢復(fù)水平和改善生活質(zhì)量，而且還能降低醫(yī)療費(fèi)用，契合醫(yī)?？刭M(fèi)大趨勢(shì)，即便藥品控費(fèi)趨嚴(yán)，但醫(yī)保報(bào)銷的康復(fù)項(xiàng)目反倒從9項(xiàng)增加到29項(xiàng)。

  康復(fù)醫(yī)療市場(chǎng)潛力巨大： 2015年我國(guó)康復(fù)醫(yī)療市場(chǎng)僅為200億元，人均僅為15元（僅為美國(guó)的3%）。隨著老齡化加快、 慢性病患病率提升和殘疾人康復(fù)需求釋放，我國(guó)康復(fù)醫(yī)療市場(chǎng)每年保持30%以上的高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年市場(chǎng)空間將超過(guò)1000億，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>

  國(guó)外三級(jí)康復(fù)醫(yī)療體系健全，醫(yī)保支付是市場(chǎng)擴(kuò)容的核心動(dòng)力：參照國(guó)外發(fā)展趨勢(shì)，醫(yī)保支付能力是推動(dòng)康復(fù)醫(yī)療市場(chǎng)快速擴(kuò)容的核心要素，如美國(guó)1985-1995年期間康復(fù)病床數(shù)量翻了一番，康復(fù)費(fèi)用復(fù)合增速達(dá)到20%。 我國(guó)無(wú)論是康復(fù)機(jī)構(gòu)、 床位還是專業(yè)人員都遠(yuǎn)低于市場(chǎng)需求。

  政策支持+需求釋放+供應(yīng)增加推動(dòng)康復(fù)科/醫(yī)院建設(shè)大發(fā)展：1）政策從康復(fù)器械研發(fā)、 康復(fù)服務(wù)能力、 醫(yī)保報(bào)銷能力等方面大力支持康復(fù)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)發(fā)展；2）需求釋放：醫(yī)保覆蓋的人群、 報(bào)銷項(xiàng)目大幅度提升，支付能力增強(qiáng)，推動(dòng)康復(fù)需求快速釋放；3）供應(yīng)增加：隨著藥品收入減少，醫(yī)院迫切需求新的收入來(lái)源，康復(fù)科具有投入小、 盈利能力強(qiáng)、 回收期短、 成長(zhǎng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，成為醫(yī)院重點(diǎn)投入的領(lǐng)域。僅全國(guó)二級(jí)以上醫(yī)院康復(fù)科建設(shè)帶來(lái)的康復(fù)器械市場(chǎng)需求就高達(dá)271億元。

  投資策略及標(biāo)的：隨著醫(yī)院康復(fù)科建設(shè)浪潮興起，康復(fù)產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。 康復(fù)器械率先受益，其次是康復(fù)服務(wù)。 康復(fù)器械領(lǐng)域由于標(biāo)的稀缺建議關(guān)注國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械飛龍醫(yī)療。

  飛龍醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)院建設(shè)對(duì)康復(fù)器械需求或低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，康復(fù)服務(wù)改革進(jìn)度或不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。